2018.11 把人巴來巴去的市場

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YTD Portfolio +50.1% VTI +4.35%

11月在幾家公司財報後做了不少調整，但因為出差沒有比較即時更新，出差好累啊… 整體來說大部分公司財報都不錯，除了一兩家令人跌破眼鏡。市場的動盪有點跟公司表現脫節，但股市本來就是會有這種情況，不用太大驚小怪，只要公司前景看好，沒有更好的標的就是放著。11月開始股市有漲一波不小回去，本來2018投報率在10月從62%一度跌到25%左右，11月初漲回到50%+，中間又跌到30%，在最後一天回到50%。看到股友Joseph寫的貼文覺得不能贊同的更多：試著預測股市在這時候很容易被巴來巴去。我們的投資理念很相近，有時間我建議股友去看他寫的文章。長期投資我還是不建議錢進進出出股市，除非個人情況需要用到資金。

11月賣了：

• NVDA -> 0%
  財報出來比預期差「很多」，管理階層沒有預料到加密貨幣市場下跌的影響讓顯卡存貨充斥在通路端。一樣的，我也沒有料到。說明會裡說需要一兩季才有辦法消化完。在這時間點賣就單一這支股來說應該不是好的，因為現在就價值跟未來成長性比是好的，但假如跟其它股比較的話(像TWLO)就相形遜色。我買這支股到今天算失敗的投資，原因在於賣的時間點跟它最終還是靠賣硬體賺錢。一旦市場變化，它受到的影響還是非常大。當初我是覺得其實它的優勢是它的CUDA軟體，競爭者很難追上。實際情況也是，它還是遙遙領先，沒有接近的競爭對手。AI市場潛力還是很大，我覺得以後股價創新高的機率也蠻大的。但是，基於有更好的標的，財報不理想我就出清了。不少人有買或追蹤AMD，我的看法是未來半年情況不樂觀，因為會被NVDA通路存貨影響不少。
• MTCH -> 0%
  財報算ok，但市場不喜歡，一部分因為它們決定發一次性特別股息，有點奇怪。照理說它們可以投資成長的機會還很多，可以更有效利用資金，但卻決定發股息。另外我個人的看法是這家公司一直有訴訟案件，像性騷擾，股東糾紛，想併購競爭對手所以提告侵權⋯。單一的話不是什麼大問題，但全部加起來就感覺似乎在亂搞。另外Facebook的影響也是未知數，所以也決定出清。
• PSTG -> 0%
  財報也算ok，但經過NVDA後，有好的雲端/軟體股可選擇我就不太想碰有靠到硬體的。這支現在其實價值很好，但市場什麼時候會買單是大未知數，就也選擇出清。
• NTNX -> 7.4%
  財報出來後減低一些持股。財報看起來不錯，但財報因為排除硬體銷售，加上它在轉移收費/商業模式，還有一堆新產品技術性蠻高的，感覺越來越難清楚了解未來性，有點類似PVTL。但它新客戶增加速度好很多，記得一季有800～900，這點是跟PVTL不一樣的。持股比例要在多少我還在考慮中，有點掙扎。
• NKTR -> 0%
  11月出來的臨床實驗報告沒有預期的好，股價跌了很多。這支股本來就是賭性高的股，所以持股比例很低(1%)，跌了60%+，但其它股蠻容易補回來。這是另一個例子我為什麼一直強調持股比例要調整好，確定性/信心低的股比例相對降低。

買了：

• TWLO
  加碼一點，持股比例已經很高，現在是第一名，要不然很想買多一點。財報出來一天漲30%，因為成長加速到68%，很誇張。
• TTD
  公司提供廣告交易平台，最近一季成長50%。根據它們CEO很一貫的說法，目前他們處於廣告數位化跟串流媒體成長的風口，業務表現也跟他所說的吻合。前景看好，變成核心持股之一。
• MDB TEAM OKTA ZS
  賣掉的股加碼這些，整體未來成長應該比賣掉的NVDA PSTG MTCH好。持股比例看附圖。
• GH -> 1%
  跟Fool.com推薦買

做了11月回顧後有新的想法，會有進一步調整，之後再跟大家通知。

有固定追蹤我投資的人到今天應該可以發現其實我在選股方面勝率也不是特別高，我沒有仔細去算，但感覺大概在60%左右吧。不過因為持股比例控管跟決定買賣的方向跟方法，投報率還不錯，長期打敗大盤，所以我覺得Portfolio Management比選股更重要。固定回顧是希望多一點人可以看到這個我覺得不錯、大家也可以複製的方法。另外回顧其實對自己投資優化幫助也很大，對研究公司/股票有興趣的人我鼓勵來試試看。至於沒有興趣研究的人，還是一樣的話，直接買VTI或跟著投報率好、投資方法合乎你個性的人買也是好的選擇，但是投報率要確定是有正確的計算，這點需要比較深入的去做功課。2018年剩下一個月，今年我學到很多東西，希望今年對大家來說也是收穫好的一年。