Year: 2018

今天來講一下Square這家公司。它的起源是在智慧手機崛起時發明了手機刷卡器，讓商家可以隨時隨地收信用卡。那時讓很多新的跟小的商家趨之若鶩，儘管它的抽成費用較高，而後從那個起點延伸出很多服務。 第一階段成功後，它跟著發表Point of Sale的軟體功能，接著提供硬體，然後加了很多報告功能。傳統商家以前沒有辦法看的數據，像哪個產品賣的最好、佔營業額百分之幾、成長率、平均單價，經過Square完全自動化。後來它提供新的服務，像借錢功能、隔天馬上收到前一天信用卡刷的錢。接著因為用它的cafe、餐廳很多，它買了餐飲外送公司Caviar。最近我發現用它們的POS還有loyalty feature (集點功能)。反正主軸就是它們有辦法很快速的開發新產品，然後讓大量客戶買單。 最近看到的消息是它們Square Cash app成長的比Paypal的Venmo快，目前有7百萬用戶。然後客戶意料之外的用法是把Square Cash的帳戶當成主要銀行帳戶在用。使用者最常消費的商家是McDonalds跟Walmart。 基本上它們現在處於非常有利的地位，因為它們的綜合服務讓客人越來越依賴它們。也因為這樣它們可以收比其他競爭對手高的費用。想像未來你去你常去的餐廳，坐下來馬上用手機點你常點的餐，後來自動Square Cash付費，你因為用Square Cash有自動的折扣跟餐廳點數。商家不用經過信用卡公司馬上收到錢。目前最有可能把這些所有串聯起來的公司就是Square。 這樣一家快速成長(年成長50%)的公司股價當然不便宜，它們老闆是Twitter的Jack Dorsey。目前公司價值220億美金。存粹我個人猜測，它應該至少可以到Payal的規模(目前960億)。沒有的人我建議少少的開始買，或賣它的put option賺點外快，讓買入價低一點。它的跑道還很長，跟其他高成長小型股一樣起伏大，還是一樣的一句，心裡建設要做好，放長期。

#AYX 財報後市場不領情，跌了6.49%。這支佔我持股8%，算高的。財報其實非常亮麗，客戶營業維持率132%，跟Twilio一樣。營業額成長50%，現金流超強，不確定為什麼跌，可能是因為它們預測今年只會成長40%，但蠻明顯它們是在買保險。沒有的人建議買一些。是小公司所以起伏大，持股比例要維持是你可以接受的。

#TWLO 是一家提供雲端服務給開發者的公司。一些我們上網常接觸到的東西背後可能都是它的服務，比如帳號登入，簡訊聯絡，語音通知等等。Uber, Amazon都有用它們的服務。

#MTCH 財報出爐，數字很不錯，盤後漲4%。這公司是online dating的龍頭，旗下有Tinder, Match.com, OKCupid, Plenty of Fish 等等的品牌。上禮拜在一天內跌了20%，因為Facebook發表線上約會的新產品，引起恐慌。像這類的事情就是為什麼要分散，因為即使公司本身運作很好，我們沒有辦法預測什麼時候會有飛來橫禍。最近跌後就股票價值本身看起來很不錯，但現在未來不確定因素高很多。 CEO對未來有幾點看法： 1. 它們最紅的Tinder，一開始需要從臉書登入。去年它們開始讓用戶可以另外開新帳戶，75%的新用戶選擇不經過臉書登入。代表大部分用戶不希望跟臉書連在一起。 2. 臉書進入這市場可能會幫助消除人對線上約會的疑慮，進而擴大市場。 3. 一般人會用三種線上約會的服務 Tinder持續快速成長跟開發新功能。不會因為臉書衰退。 根據我自己的經驗，Match.com CEO 講的我可以接受。我有用過Match.com的服務，用法跟她講的很接近。我覺得online dating是一個認識人的管道，沒有什麼不妥，但蠻多人覺得難接受。臉書進來應該會讓這情況改善一點。 另外臉書在進入新市場的紀錄其實沒有很好，以前想搶YELP生意，後來有發表電商，開發付款功能，刊登個人廣告，都沒很成功。但online dating跟它原本屬性可能比較合，所以真的很難講。 MTCH目前佔我持股4.5%，以它未來的不確定性，我覺得剛剛好。最近不會有什麼變動。

2018至四月底portfolio +17.37%，VTI +0.02% 四月股市又經歷了上沖下洗的一個月，最後跟三月底比沒什麼變化，還是一樣，我沒跟著市場做什麼大動作。現在是財報季，對我持有的公司發展又更了解一點，再來會做調整。

最近看了不少討論在講到底該怎麼投資，就來深入講一下我的看法。首先我要強調的是每個人適合投資的方法不一樣，因為個性不同，成長過程不同，頭腦運作方法不同，人生階段也不同，所以沒有單一投資方法是最適合大家的。雖然這樣講，但是有投資方法是大家都可以做的，最簡單就是無腦定期投資美股指數VTI，要低風險的前提是5年內不需要用到投資的資金。這個方法是Warren Buffet提倡的，我也完全贊成。