2020.06 YTD +102.4%, VTI -3.5% 2020瘋狂的半年。是真的瘋嗎?


2020.06 YTD +102.4%, VTI -3.5%
2020一半結束了。我覺得這是2008以來最動盪的一年,不只是股市,而是整個世界的局勢。在寫這篇的時候回想短短半年前生活的情況跟現在對比,真的是恍如隔世。人生如夢的感覺非常的深刻。在投資方面有同樣的感覺,半年的時間投報率來到了+102.4%,今天2020.07.06收市時+116.8%。因為複利的力量加上這投報率,這半年的報酬比過去12年的總和還多😲,又是一個前所未見的情況。
股市強勁回升跟雲端股大漲不是新聞,大概只有住在石頭下面的人不知道,但重點是未來會如何。有不少人覺得目前情況是泡沫,也有人覺得是應當的。我在5月的回顧說股票大漲,只看估值很高,但跟2019年中同樣大漲的感覺不一樣,結果6月我持股又續漲了大概25%。7月3個交易日又漲8%,到今天就真的是有些泡沫的感覺了。
我的看法是: 絕對估值是超級高,但假如看目前情況的話,應該是還可以接受的。
從大環境來看
- 有些公司就是從疫情受益。不只一家公司說3年的進度擠到3個月內,有些甚至更多。
- 美國政府瘋狂印錢,其它國家似乎也跟進。
- 投資者沒有其它更好的選擇。放現金,債卷都不理想。要保守的話可能就是黃金。但那沒有產值,長期會跑輸好股不少。房地產可能是一個選項,但很吃地區政治經濟環境。
從實際的例子看
最明顯的ZM,財政年度:
- 2020Q4季度成長78%
- 2021Q1後半是疫情影響開始發酵,比去年同季成長169%。
- 2021Q2的預估是$500m,比2020Q2成長242%,但實際我覺得應該會達到$550m (+277%)
- 1.5年後營業額保守估計可以到3b,P/S降到25,成長率大幅降到35%~40%。不過到時候現金流會非常強,市場估值方法就會改變。到時如何估值大概可以參考TEAM。
- TEAM在今天的估值是 P/S 29,而成長率是33%。至於現金流方面就等我有空再仔細研究吧。
我自己的定義是1.5~2年內公司成長到得了合理估值就不算泡沫。所以目前雲端股雖然絕對估值非常高,預估一下未來我覺得也不是大家一直講的大泡沫,而且ZM我預估的算很保守。明年2021結束時再回來看結果如何,蠻有趣的習題。
當然有些公司是超出應有估值很多,比如我之前提過的OKTA,最近出清的TTD,股價表現都很妖。或是DDOG漲得不要不要的,但假如80%成長率可以維持兩年就也還好,所以還是得監控公司的表現。
最近超常被問的問題
軍師你投資的股票最近漲超多,現在還可以買嗎? 其實一部分上面已經回答了。我目前都還持有這些股就是覺得未來會比現在更高,要不然早就賣了,對吧? 雖然這樣講,不代表短期內不會有大跌幅。短期股價我們無法預測,所以要把眼光拉長來看。投資是一輩子的事,目光至少放到3年以上,價格錨定對投資有很大的傷害。我講過好幾次,也有給過不少例子: 比如NFLX之前高成長期加碼10次, TWLO也是。不要看過去漲了多少,要專注在未來漲的潛力有多少。
從開訂閱後的幾個月,我跟人聊天或回答訂閱者問題,很大的比例有問我覺得什麼可以買。我跟他們說了要是我自己沒持股的話會如何做(回答都是我覺得當時可以買的股),不久後又回來問我那些股票漲了好多,現在可以買嗎? 不只一個人如此,是好幾個。我就在想之前不就說了嗎? 怎麼在漲了10~20%後又問同樣問題? 結果是我說了後他們都在等股價跌,雖然我已提過N次決定長期投資就不要等😑。可以分批慢慢買進,比如就買個1%,甚至0.5%,但是不要等。你買了1%,股價跌了50%的話也才對整體投報率有-0.5%影響,真的發生就是可以較大幅買進的時候。假如漲了20%~30%,前景持續看好,你的心理可以想成已經賺了一些,再加碼一點跌了也沒什麼大不了。這是對治價格錨定這投資障礙的方法,學會了真的會受益很多。
這邊再提一次對治價格錨定的方法:
- 專注在持股比例,不要看以前買價或賣價
- 股價假如已經漲很多,思考一下難道股價未來不會更高,現在已經是極限了嗎?
- 看一下AMZN NFLX BKNG AAPL GOOGL FB 過去十年股價歷史,中間買點很多吧?
- 加碼時小買即可,不用太多
- 要增加勝率,加碼贏家,不要為了撿便宜加碼輸家
另外也可以看我以前的紀錄: 2018.08.24 當時漲很多的感想。股價跟今天比很~~~低吧? 但在當時8個月已經漲超過55%! 感覺股價也是超貴。
最後一點關於現況的是Q2的財報應該會很精采,多半也會看到以前沒見過的事。我目前持有的投資第一支財報的是NFLX,目前看到的日期是7/16,再10天又開始有趣又忙碌的時候。這支我投資的歷史很悠久,後來決定出清股票用option來小投資,因為成長率低於我的要求,option有槓桿效應投報率才比較有趣。目前持有的option第一支在2019.12.19買的,不到7個月到目前投報率150%。第二支在2020.03.20買的,不到4個月投報率106%。當時買是看到明顯的機會就小玩一下,目前投報率超出預期,但我並不驚訝。
有在注意股市有時就會遇到這種機會。像上個月我覺得AMZN其實很明顯可以入,2020.05.31股價$2442,到今天2020.07.06已經$3057。我無法預測短期股價走勢會如何,但長期的勝率是蠻高的。剛想到一個主意,以後我有看到這種機會,就即時發給訂閱會員並且記錄績效實驗看看幫助會有多大。這可能可以幫助新的投資者分批把錢投入股市。
還有想講一些個股情況,但已經花了很多時間回答上面非常多人問的問題。晚點有空再寫個股的情況好了。
下面是我6月的交易,訂閱的話可以即時看到。仔細看跟長期追蹤的話應該可以抓到我投資跟如何決定交易的思維。

另外在期權方面犯了一個錯,一直想多解釋,但這次已經寫很多了。在7月會跟訂閱會員解釋,也用實際例子說一下花學費學到什麼東西。這次就先這樣了! 大家還是一樣注意衛生健康啊!
最後提醒一下,還沒點讚我專頁的讀者去點一下跟追蹤吧。

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感謝軍師,按照你的操作搭配portfolio真的很有幫助,還在學習如何自己找出成長股,感覺很難XD
Saul那大部份都是沒提到SQ的@@ 結果SQ最近很瘋狂
期待軍師在注意股市有機會時,能及時發給訂閱會員~
正在瘋狂換美金進入市場XD
不要被寵壞一直期待這種高報酬,年化投報率有20%就很不錯。長期投資是馬拉松。:)
真的,按照軍師提供的excel計算,中間已經加碼兩次,本金多一倍,年化報酬率還可以到 25.19% (~7/6),真的是太瘋狂了XD
請問軍師提供的excel哪邊可以下載呢?
謝謝!
https://bit.ly/2ykMCBZ
請問十二年間有沒有額外投入資金?
有啊,投資應該要固定投入資金,特別在早期時。
我覺得想法不錯 讓訂閱會員多一點分散進場的時機,才不會一直失去上漲的機會,有句話說下跌時沒有小麥的人,上漲時也不會有小麥。
軍師你好,這幾天分批建倉了lvgo,均價$75,這支股票未來成長的確很看好,今日盤前亦漲10%而大盤是跌勢,這種高速成長亦比大盤強勢的股票本人期望是持有3-6個月,但是會擔心選舉前後市場會十分震盪,軍師怎麼看呢。
為什麼限制3-6個月? 我不預測短期市場走勢。
真的好的股票就早點建倉~等到跌回的時候都不知道已經先漲多少上去了~我覺得訂閱的好處就是看到軍師的交易內容會有說明調整權重的以及對目前持股的前景看好看壞~而且會通過信箱及時通知….不然臉書按搶先看其實也常常看不到
謝謝肯定
感謝軍師分享 持續支持!
新會員報告
TSLA買在1223
NVDA買在 380
買的時候真的覺得過高 但是喜歡就買了 現在也是覺得買得沒錯 哈
SQ看了軍師的文章買在101還開2倍 年費賺回來了
應該就跟買衣服包包一樣吧 喜歡又覺得有價值就買了
另外想請問軍師對於中概股的看法 像是PDD還有BILI
有持有一些 昨天回拉嚇了一跳 是不是有什麼中國大戶倒賣啊?
想問軍師關於中概股的看法+1~
我以前投資中概股大部分以賠錢收場。現在想法是美國本身就很多好投資,不需要去承受多餘的風險。中國商業制度還是沒有美國成熟跟健全。
军师好!想请教关于投报率的计算方法。我看了你的公式,是有出入金的。我是固定了一笔钱作为投资,没有出入金,只有股票和现金两部分,这种情况下怎么计算YTD的投报率呢?我看了网上一些说法,还是不太明白,望指教,谢谢!
沒出入金就不需要多做什麼,改動Portfolio Value即可。每年過了從新設定,像第6、7行。
我去演算了一下,明白了。谢谢你!
軍師抱歉在此發問
剛剛即時收到你的 最新操作訊息 想知道你會更新在會員那邊的股票交易紀錄嗎?
發現這個異動好大! 我不懂期權 不確定你內容說的跟我理解的有沒有出入
你好軍師
剛剛的收到你的email有點看不懂
你的意思是說你在6/29賣了全部持股8~9%
又在今天又再度賣了全部持股的11%
是這樣意思嗎
不是。基本上你可以想成我就是把投資金額減低9.x%左右,沒有減低兩次。
現有資金29000美金 分佈在8支股票 敢問軍師單隻持股比例介乎多少%/最多持有多少較合適?亦想了解當投資標升至什麼% 軍師會賣出少許以保持整個投資計劃的健康?
8支是ok的。我單支一般不超過20%,但這每個人不一樣。
今天看到軍師的信突然有個問題想請教你
我的Crwd 獲利百分比已經達到 70% , 我一直在猶豫是否該繼續進倉還是賣出一些?
獲利高低不應該是決定賣不賣的理由。要看你想要的持股比例跟是否有更好選擇。
軍師會覺得科技股過熱嗎? 感覺大部分資金都流向科技類股了
說過熱也已經說了好幾年了。我不太聽市場這類資訊。
軍師 我覺得您這些持有的股票確實都不錯 不過 我一個一個看 卻發現 DDOG 你有不少的持股 但我沒有在這邊看到這家公司的介紹,能否有空介紹一下 最近這幾檔好公司我都看過了 介紹得非常好,非常期待您找到新的投資標的 !
軍師你好,請問你對最近幾天即將要IPO的nCino(NCNO) 有何麼看法呢?查了一些資料發現他也是saas的一種,在美國社區好像有不低的使用率,感覺會對銀行界帶來不小的波瀾www!
近期都漲多回跌,有需要先獲利出場嗎?
我不預測短期股價起伏,資金進出主要是看自己生活的計畫跟安排。
我看軍師好像不太流現金部位,這樣萬一遇到很好的機會不會沒銀彈嗎? 我目前現金部位約40%(都是長期不需要使用的),請問您會建議全部放進去嗎?
Q1另外想問一下你會spce的想法(如果沒研究過也沒關係,個股千百支不可能每支都研究過)
Q2:BPRMF是否跟PRSM是一樣的
若有很好的機會我有別的地方擠得出錢。長期投資若放現金,而本身還有在賺錢可以固定投入新資金,在理論上投報率一定是比較低的。我自己的經驗也是如此。
1. SPCE還沒有營業額。很多人說Tesla是賣夢的,這支比較名符其實。公司我無法預測未來發展如何,所以目前沒有興趣。
2. BPRMF是美國的OTC股,交易量很低,更不容易成交。買賣一定要設價格。背後是同個公司。