2020.08.11 終於遇到大回調+淺談MELI vs SE

我們投資的飆股終於遇到比較大幅度的回調了。從3月到7月每個月以20%複利一直漲到一個禮拜前最高點+164%，到今天跌到+120%，也是正常的。算了一下，從高點跌幅目前是17%左右: 1 – (220% / 264%) = 16.7%。QQQ倒還好，跌3%而已。不過QQQ今年目前「只」漲22.7%，VTI 4.2%，我們追求高回報，也需要接受較大幅度的回調。對這種跌幅覺得很難承受的人我有一些建議：

1. 投資用的錢應該至少3年內不需要動到
2. 買高成長股的方法先放投資金額的一小部分就好，比如10%~15%，或是你自己可接受的範圍。但需要固定的追蹤不同投資方法的投報率，這樣心理素質才會隨著時間培養，也會找到適合自己投資的方式。
3. 把眼光拉長來看。想一下長期趨勢較明顯的 SQ TSLA MELI 三年後會比現在大多少，近期的跌幅就容易撐過。
4. 單支持股比例上限拉低一點。我自己是20%左右，Cathie Wood的ARK Invest是10%，你可以自己沉澱想一下多少適合你。

最後在持股跌的時候三不五時就把下面統計拿出來複習一下。

我們看到:

1. 2018 Q4有一次。那次我持股跌幅是30% (+62% -> +14%)
2. 2019 8~10月一次，跌幅是35% (+100% -> +30%)
3. 2020比較特別
   1. 3月一次，跌幅40%😱
   2. 8月這一次，但其實只跌17%😱。這次會不會跌更多？沒人可以準確預測。

在上面沒紀錄超過10%的跌幅我已經記不得有幾次了。跌的時候很痛，但後續就是會漲回來，因為投資的公司就是站在趨勢上，並且是產業的贏家。另外市場上很多是機器人在高速交易，它們不看公司的發展，存粹是看股價走勢，所以現今漲跌幅會特別劇烈。對投資的公司信心不足的人會特別容易被洗出去，這點也要了解。經過上面的大跌幅，從2018到今天我的投報率是335%。我對所用的投資方法是很有信心的。

有研究說人對痛苦的感覺是愉悅感的3倍，所以漲時就是開心，但記憶沒那麼深刻，跌的時候卻特別難熬。投資對這心理要有認知，看歷史、看長期，了解所投資公司的營運狀態，就會較容易度過。

最後稍微講一下MELI。財報出來沒什麼可挑剔的，除了有些數字不大的壞帳。營業額扣除匯差成長61% (無匯差 +123.4%)，損益表上也由虧轉盈。他們目前就是照本宣科的繼續投資在行銷跟物流上面。物流方面會是他們競爭上很大的優勢，因為拉丁美洲物流較不發達，他們前幾年開始建立自己的物流網。財報出來前後股價跌了10%左右，即使業務表現很好，所以我一般不建議賭財報。市場的情緒時常令人捉摸不定難以駕馭，像極了愛情…。投資還是看長期。我只能說假如3年後股價沒有翻倍我會很驚訝。今天2020.08.11股價在$1100。紀錄一下，以後再回來看。

講到MELI，也提有些許關聯的。有不少人問SEA Limited是不是一個好投資，我也去看了一下。他們現在在遊戲方面做得很好，Free Fire是金雞母，電商方面在東南亞也做得不錯，市占率蠻高。電子支付我倒是沒看到有大成效，似乎只在印尼有發展。但我看到他們決定進入巴西市場，覺得這個決策似乎有點怪。巴西的物流沒有東南亞發達，MELI花了幾年時間跟大錢建立網路，現在正開始幫助業務大幅成長，不知道SEA為什麼要把戰線拉這麼長。電玩現在賺錢可以補貼電商的資金來源，但這來源不知道會持續多久。Wechat是投資者可能會有持久力，但電玩真的跟拍電影類似，很難一直產出賣座的。電商方面是會燒錢蠻久的。在巴西要跟地頭蛇拚只能拼命撒錢補貼商家跟買家，還沒考慮到物流網方面。這不知道可以維持多久。所以對SEA我一直有所保留。若他們沒有打巴西市場我投資意願會高很多。有股友有可以去除我疑慮的資訊歡迎提出大家一起討論。

最後我們還是回到專注在公司營運。再來個股研究有幾個選項，請大家留言投票。這篇個股研究會需要訂閱才能閱讀: