2022.02.25 YTD -22.1% vs VTI -8.3% 動盪的世代

2022.02.25 Portfolio -22.1% vs VTI -8.3%

上禮拜新聞很多，很多公司財報，加上俄羅斯烏克蘭戰爭，就來分析一下情況跟說我最新想法囉! 最後也會說上周五做的交易。

原本成長股有從谷底回升的情況，但因為戰爭使得股市又跌回谷底。這兩年的局勢就是各種事件一波接一波。跌勢真的可以說是2008之後最大的一次。這世界跟人生一樣，一定會遇到挑戰。俄羅斯一如預期的發動戰爭。在仔細研究原由後我的擔心比新聞剛冒出時減少非常多。擔心的點無非是演變成第三次世界大戰，否則無論住美國或亞洲，烏克蘭的戰爭根本波及不到生活，雖然心理另一面對生活在戰爭地區的人感到悲哀。

這戰爭容易讓人聯想到第二次世界大戰，不過情勢相差很多。最主要的軍事開銷俄羅斯並沒有比其他國家高出太多，北約的國家聯合起來的軍事開銷比俄羅斯高出好幾倍。俄羅斯並不會不知道這情況。普丁相對於歐美給他塑造狂人的印象，其實是有邏輯跟謀略的。他的目的就是不要烏克蘭加入北約，因為對普丁來說會變成敵人兵臨城下。其實唯一的方法似乎只有把烏克蘭搞爛，因為西方國家似乎無法了解普丁的想法，想擴大北約跟歐盟的影響力。普丁也知道若他想併吞整個烏克蘭，多半會賠了夫人又折兵。所以戰爭擴大到整個歐洲的機率非常非常小，除非普丁年老腦袋突然大轉彎，真的變成狂人。

美國股市在戰爭發生前的兩個禮拜一直成下跌趨勢，很奇妙的開戰後的第一天反而大漲。2022.02.25 Portfolio在 YTD -22.1% vs VTI - 8.3%。上禮拜有不少公司財報，來說一下最新情況:

Mercado Libre (MELI)

財報回答了很多令人不確定的點:

1. 巴西的經濟因為疫情受重創，政局不是很穩定，很可能會影響MELI的業務。目前這擔心是多餘的，上一季營業額成長60.5%到$2.1b! 
2. 他的新貸款業務的違約率可能會導致虧損，上一季的違約貸款從28%降到24%。管理層有在監控這數字，並對未來有信心會一直進步。
3. 來自SEA Limited的競爭目前也沒有看到對他業務有大影響。MELI前幾年花大錢建立的物流網跟電子支付是對手難以克服的點。SEA在巴西的電商產品有不少是需要等幾個禮拜才會收到的，若只侷限在這塊市場，是會非常有限的。巴西是他最大市場，上一季電商成長率只有23%，是幾個市場中最低的。這點需要多注意些。