市場正式進入熊市。熊市定義是市場指數跌20%。Nasdaq這次最多跌32%,S&P將近21%。看過去歷史,熊市到谷底平均花13個月。到了谷底後,收復之前的失地平均花18個月。這次熊市大概可以說是2021.11開始,所以到目前只有6個月 ,離平均到谷底13個月的時間還有蠻長時間。但我傾向目前的世界是一切事情發生都加速。我是認為接近底部的機率大於會續跌超過7個月以上不少,除非俄烏戰爭發展至核戰地步。
上次的熊市是2020.03。是歷史上最短的熊市,從谷底到恢復只花了兩個月。這也是為什麼預測市場很難。疫情發生居然使股市暴漲,在剛開始時沒有人想過會發生。現在就是像無底洞的跌,公司財報好也不管。什麼時候會停止沒人知道。在這時期我的建議就是先看歷史跟大方向,以及公司實質表現。然後盡量少看股價。
今天大跌的原因一部分是SNAP財報不好。CEO說客戶減少廣告支出,未來經濟衰退的機率蠻高。這導致靠廣告賺錢的公司跌幅比其他公司高不少。TTD -18.5%,PINS -23.6%,ROKU -13.7%。經濟降溫發生的機率是極高的,但問題是目前市場跌到這程度是否已經充分反映這情況,甚至超幅。Bert Hochfeld (Saul會聽取他意見的長期科技股投資者)說以他模型來算淨現值(NPV / Net Present Value),很多股票都已經超跌不少。但市場短期價格是被情緒左右,所以目前數字就是不被關注。像PANW繳出超出預期的財報,現金流也強,現在仍是比好財報出後的價格跌。
市場在這種情況下呢,就把注意力轉移到有生產力的地方,做讓自己會愉悅的事。Fool.com創始人David Gardener在這podcast說: 市場很爛的時候,去忙生活吧。看似簡單,但卻是很有智慧的一句話。投資股市是很吃心理的,特別在這種時候。有明確的意識讓自己的心理不放在沒正面效應的地方很有幫助。這是我給大家的建議。
接下來講個股。
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