May 25, 2022

2022.05.24 熊市的歷史統計 + MNDY DDOG

市場正式進入熊市。熊市定義是市場指數跌20%。Nasdaq這次最多跌32%，S&P將近21%。看過去歷史，熊市到谷底平均花13個月。到了谷底後，收復之前的失地平均花18個月。這次熊市大概可以說是2021.11開始，所以到目前只有6個月，離平均到谷底13個月的時間還有蠻長時間。但我傾向目前的世界是一切事情發生都加速。我是認為接近底部的機率大於會續跌超過7個月以上不少，除非俄烏戰爭發展至核戰地步。

上次的熊市是2020.03。是歷史上最短的熊市，從谷底到恢復只花了兩個月。這也是為什麼預測市場很難。疫情發生居然使股市暴漲，在剛開始時沒有人想過會發生。現在就是像無底洞的跌，公司財報好也不管。什麼時候會停止沒人知道。在這時期我的建議就是先看歷史跟大方向，以及公司實質表現。然後盡量少看股價。

今天大跌的原因一部分是SNAP財報不好。CEO說客戶減少廣告支出，未來經濟衰退的機率蠻高。這導致靠廣告賺錢的公司跌幅比其他公司高不少。TTD -18.5%，PINS -23.6%，ROKU -13.7%。經濟降溫發生的機率是極高的，但問題是目前市場跌到這程度是否已經充分反映這情況，甚至超幅。Bert Hochfeld (Saul會聽取他意見的長期科技股投資者)說以他模型來算淨現值(NPV / Net Present Value)，很多股票都已經超跌不少。但市場短期價格是被情緒左右，所以目前數字就是不被關注。像PANW繳出超出預期的財報，現金流也強，現在仍是比好財報出後的價格跌。

市場在這種情況下呢，就把注意力轉移到有生產力的地方，做讓自己會愉悅的事。Fool.com創始人David Gardener在這podcast說: 市場很爛的時候，去忙生活吧。看似簡單，但卻是很有智慧的一句話。投資股市是很吃心理的，特別在這種時候。有明確的意識讓自己的心理不放在沒正面效應的地方很有幫助。這是我給大家的建議。

接下來講個股。