2022.07 Portfolio YTD -46.6% vs VTI -14.0% 一線曙光

2022.07 Portfolio YTD -46.6% vs VTI -14.0%

財報季開始。目前一些科技公司表現看起來比之前股價無底跌的感受樂觀許多。短期股價難預測，但科技龍頭的營運並沒有因為大家對大環境的悲觀被影響太大。美國就業市場仍然不錯，一般物價後半年不太會上漲，因為通路庫存太多。不少公司降價求售。像最大實體通路商Walmart上一季的利潤衰退20%+，2022整年預估會衰退11%。也因為如此，運輸需求後半年會降低很多。海運價格有開始往下掉的跡象。疫情前中國40呎貨櫃從廣東到南加州是$2500左右，疫情最高點達到接近$20000。前幾個月在$9000。8月現在是$8000。所以物價成本在那部分會得到控制。食物價格仍高，但我沒有覺得過去兩個月比之前更高。物價後續上漲空間是有限的。能源因為國際情勢難預料，但也感受的到油價最高時路上車輛明顯減少，也就是接近demand destruction的點。我持有的TSLA就這點上有些對沖的意思。油價若一直持續在高點，電車的需求也會相對增加。現在我就是看到不少跡象覺得通膨會趨緩不少，不過後續景氣會如何沒人說得準。持有站在趨勢上的公司仍是王道。下面來說我最近對TSLA DDOG ZI的看法，包括財報的預估。

Tesla (TSLA)

財報出來沒什麼意料之外的事。之前就知道Q2因為上海封廠，營業額跟Q1比會衰退，但仍比去年同期高了42%。今年的目標仍是出貨量比去年成長50%，也就代表Q3 Q4會大幅增加。若後續沒有像封廠的事件，出貨量達到預期，營業額會成長更高不少，因為過去幾季Tesla把售價拉高蠻多。平均應該有15%吧。而就在禮拜五，美國政府又推出輔助電車方案，所以TSLA又漲一小段。雖然方案內容有些瞎的地方，像若車子有7kWh以上的小電池就能獲得補助，但整體來說對Tesla是不會有害的。另外Elon Musk個人的新聞也很多，但我認為就是雜訊。華爾街日報報導他跟好友Sergey Brin之前的老婆有婚外情，Sergey Brin已經不跟他有聯絡。結果Elon Musk馬上貼出前一天他跟Sergey Brin在派對的合照。背後真相如何我們不會知道，但連華爾街日報這種大眾對他有信任度的媒體都會有灑狗血然後偏向假的報導，只能說現在的時代訊息就是太多太亂。Elon Musk就是一直會有很多爭議。投資Tesla需要了解這一點。最後附加一點就是Musk說原物料的成本有下滑的趨勢，所以這也是一個有關通膨的資料點。

DataDog (DDOG)

Datadog是高成長股中很熱門的一支，也是我最高持股之一。網路上談這支其實蠻多了，不過更新最新資訊可能較少。他8/4盤前財報。這邊來研究一下估值。首先來預估一下2022 Q2營業額。我們可以從3個觀點來看: