2023.02 繼續往擔心牆上爬 +22.8% vs VTI +4.4%

YTD Portfolio +22.8% vs VTI +4.4%

二月結束，Portfolio從一月的+13.9%漲到+22.8%。很不錯的一個月。二月之間最高曾漲至+30%上下，但最近的通膨數據比預期差，所以有下跌一波。儘管如此，經歷過慘烈的2022後，多數人心態應該已經是上漲就算勝利。財報季進入後半段，新聞不少。CRWD今天財報出乎意料的強。接下來會有交易。我整理後會發交易通知。另外最近財報的公司有MELI SNOW ZS，Tesla上周三有投資人說明會。下面來說看法。

先講Tesla說明會結論。Tesla在說明會之前上漲一波，說明會後隔天跌了6%左右。原因多半是短線新聞操作，跟一些人認為說明會沒有讓人驚艷的地方。但我認為說明會讓長線投資者清楚看到公司的發展跟他在大趨勢上越站越穩。沒有競爭對手可以做Tesla正在做的事，包括BYD在一些空Tesla的人口中說他如何搶了Tesla在中國的市占率。Tesla說明會內容蠻多，我過幾天再發一篇文章專門講解。

2022 Q4財報沒有很多出乎意料的點，但有投資機會值得探討。對Saas公司來說，大環境就是客戶採取保守很多的態度，導致成長率比前幾年下滑不少。光看成長率是感覺很不理想，但其實有不少公司價值是不錯的。

Snowflake (SNOW)

SNOW財報後跌了9%，隔天漲了5%。2023成長率給的預估是40%。說明會內容沒什麼大新聞，亮點是2022現金流是營業額的25%，比之前的16%高了不少。5年的願景是營業額到$10B。這之前也提過。也跟我的自由現金流預估蠻接近。

以自由現金流跟未來幾年的預估，我認為現在價值是好的。下面是現金流估值表。