2023.05 尚可的財報季+AI熱潮 Portfolio +32.4% vs VTI +9.5%
Portfolio +32.4% vs VTI +9.5%
文章重點
- 今年Portfolio表現
- 美國當地經濟體感
- 公司發展/看法
- 目前持股: AYX SNOW MNDY
- 曾經持股: SQ NVTA ASAN
- AI熱潮
2023很快的已經過了5個月。2023 Q1財報季也是告一段落。Portfolio今年起伏仍是大:
- 2/15達到最高點，接近+30%
- 2/28跌到+23%
- 3/12續跌到+10%
- 3/31漲回+24.5%
- 5/2跌到低於+10%
- 5/31收盤漲到今年新高+32%
上面可以看到股市短期的不確定性。財報季剛開始時覺得似乎不妙，但後來陸續一些公司財報比預期好，在21個交易日內上漲20%+。所以要去預測短期起伏是很困難的。在這之間相信大家也看到很多人講負面悲觀的消息。看多了難免被影響，忘記投資的公司其實一直在努力進步當中。雖然努力不是100%會有回報，也需要看大環境跟運氣，但有在注意發展，不要被噪音影響太多，長期下來有好回報的機率是很高的。
有些股友對目前經濟局勢想多了解，特別是在美國當地的感受。最近財報季也有些公司給一些我們平常看不到的資訊，這邊來整理一下。
- Elon Musk說接下來的12個月經濟的挑戰還蠻大的，不過他的觀點是以賣車來看。現在的利率比之前高很多，所以民眾買車的成本也是大幅提高，相對購買力跟需求就會減低，特別車子是所謂的big ticket item，受到影響相對大。
- Upstart說去年9月他們看到個人儲蓄率跌到過去幾年最低點，但過去6個月每個月都回升。這點倒是很有趣，因為代表美國經濟基礎現在還是蠻強健，雖然表面上大家都唉唉叫。上禮拜出爐的就業報告倒是讓很多人摸不著頭腦，因為失業人數跟就業人數同時增加。這跟計算方法有關。失業人數增加因為可能一些人本來沒在找工作，現在開始找工作，但還沒找到，所以兩個數字同時增加的情況並不少見。
- 美國房市成交量跌了很多，大概在50%左右。但是房價意外的抗跌，我看南加州跟拉斯維加斯的房價從最高點跌低於10%，即使房貸月供成本比經濟通膨以前高了1倍😮。原因是需求雖然減少但供給同樣也減少。在低利率時買房的人現在不太會想要換房子，因為除非是另外有賺滿多錢，要不然買不到更好更大的房子，所以也不會賣房。加上過去幾年，新房子的供應量其實是不夠的，所以房價沒有跌很多。若利率沒降，經濟低迷，房價未來幾年跌的機率是高的。但經濟低迷，利率多半就會降，所以是卡在一個蠻尷尬的局面。很難說房價一定會大跌。
- 商用房地產跟住家情況又不一樣。商用房地產的貸款週期短，住家貸款大部分是30年，商用貸款在5~10年之間，重新貸款需求高很多。所以利率大幅上漲，加上現在對辦公室需求減低，辦公室的市場將會面臨寒冬，預計會大幅下跌。但其他商用種類像零售，旅館，倉儲，目前仍是需求高。所以不同區塊有不同情況。
就我個人感覺現在就是一個在蠻奇怪的狀態 大家購買力下降是一定的。但我去餐廳的時候感覺不出來經濟有明顯的蕭條， 一些熱門餐廳仍然常常看到滿桌。 我覺得有錢的人仍然是有錢消費能力仍然是高的。但人是比較的動物。現在這個時期跟前兩年比當然會覺得消費能力低很多。但等到明年這個時候，就會跟現在比。若經濟沒有大幅下滑，工作沒有受到影響，就會覺得一切都OK。大概又會比較敢消費。所以假設經濟持平，沒有繼續下滑，那我覺得投資前景是偏好的一面，因為現時段仍有不少投資的公司估值並沒有特別貴，成長率在現在這個環境其實算蠻好的。
接下來講一些個股的發展
AYX + SNOW
股友提到想要我對AYX最近股價的發展，因為我認為AYX估值被市場大幅低估，但前一陣子股價繼續跌，不知道原因是什麼。我是覺得他的股價跟SNOW有些連動，SNOW是大數據的後端，AYX是使用大數據的前端。所以在SNOW財報出來後跌了超過10%，AYX也跟著跌。但是有趣的是NVDA的財報下季預估因為AI的需求大幅增強，所以這消息出來以後SNOW上漲一波，一直到6/6還在漲，雖然他的估值已經滿高了。AYX也是跟著上漲。單單看AYX下一季的話我覺得不會有什麼亮點，但是Q3給的預估應該會是蠻好的。到時確認後可能是個機會。
下面是我對AYX的估值:
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