2023.07 Portfolio YTD +43.5% vs VTI +20.3% 多談能源飲料公司Celsius

Portfolio YTD +43.5% vs VTI +20.3%

七月是不錯的一個月，portfolio持續上漲。但2023 Q2財報季目前科技股表現欠佳，八月跌了不少。不過我認為現在是股市較正常的漲漲跌跌，也沒有太在意。

手上持有的公司這禮拜有AYX AXON CELH DDOG UPST繳成績單。來講我最近興趣較高的其中一家公司，Celsius Holdings。

我前幾篇文章有分別提過Celsius的不同面向，這邊做個總整理應該會有幫助。內容會有些許重複，但複習一下也不錯。

我第一次寫這家公司是2023.02.03。當時股價在$92.13。我開始有興趣因為試了他產品後純粹覺得蠻不錯。但當時最近一季的財報(2022 Q4)，季成長是負的，股價在過去一年也漲了一倍，不確定性很高，所以沒有買入。事後看當然會會說那時候應該開始買，因為今天(2023.08.08)股價在$143，6個月漲了55%。

大幅上漲的原因是2023 Q1的營業額一下從上一季的$178m成長到$260m (+46%)。現在知道是因為2022 Q4正在把物流網轉到Pepsi旗下，所以成長暫停。之後開始正常運作，交貨就一下爆量。在多思考了這家公司後，現在覺得潛力蠻大。下面解釋。

市場

能源飲料這市場可以算是老產業，龍頭是紅牛 (Red Bull)，1987問世。第二名是Monster Beverage，2002開始。一開始當然是小眾市場，但經過幾十年後越來越大眾化。現在一年市場規模超過$60B，年成長8%上下。

這市場可想而知競爭非常激烈。市面上現在能源飲料品牌至少有好幾十個。除了競爭很多，拓展通路是最大的挑戰。飲料這種包裝消費品，新品牌最難的就是上架到零售商。零售商像一般超市或Walmart Target Costco這類大賣場，需要花很多精力說服採購，跟其他產品競爭打進去。有些甚至需要付可觀的上架費。所以光是上架就是很難的事。光是上架還不一定有用，因為上架成功後，還須要消費者看到，然後願意購買。對一個品牌來說，要完成那些是超級難。

Celsius一開始是先打入健身房，因為有訓練的人喝了狀況會提升一些。他們有做實際科學研究證明會暫時加速新陳代謝，運動時幫助燃燒脂肪。加上好喝，所以產品蠻受歡迎。隨著他們知名度打開，打進其他零售商就越來越簡單。所以他們已經跨過最難的步驟，剩下的只是執行力跟確認產品維持吸引力，以及跟競爭對手比有優勢。

目前他是成長最快的能源飲料品牌。在美國市場現在第一名是紅牛，第二名是Monster。最近Celsius把Bang擠下第3名。在2022 Q3 Pepsi (百事可樂)買入了他8.5%的股份。那是超級利多。他們現在開始用Pepsi的物流網，所以市場覆蓋率會大很多。

估值