2026.02 Portfolio YTD -12.1% vs VTI +1.3% 市場持續低迷

Portfolio YTD -12.1% vs VTI +1.3%

二月股市持續下滑。Portfolio從年度-5.5%跌到-12%。之前下跌是投資者對AI的悲觀，但現在接近3月底最大的新聞無非是美國對伊朗開戰。伊朗高層被團滅，然後伊朗軍方對鄰國四處攻擊並封鎖霍爾木兹海峽導致石油價格大漲，引發全球隊經濟的恐慌。一般投資股市我都不太去考慮太多政治方面的東西，但現在這個局勢卻又不得不講。現在的情況若我們以戰爭對世界的影響來看的話，跟最近一次的烏俄戰爭感覺很不一樣。

之前俄烏戰爭開打的時候擔心的是引發世界大戰，特別是核戰，因為俄羅斯直接是核武國家。這次目前美國跟伊朗打仗，美國用核武的可能性是接近零，除非其他核武國家介入讓局勢更緊張，否則對這世界帶來毁滅性的影響幾乎也是零。不過短期內對經濟的影響可能較大。但我的看法是伊朗假如繼續瘋下去的話，多半會讓其他國家加入圍毆他的局面，所以我是覺得不會太長久。因為假如其他國家經濟大受影響，人民生活出問題了，政府就有好理由出兵，就像當初伊拉克打科威特一樣，最後伊拉克被圍毆。加上伊朗人民本身對政府不滿度極高，現在這樣持續搞下去的情況，我是覺得時間不會拖太久。憑我自己外行人的猜測，大概再兩三個月吧。川普政府也不是沒有壓力，因為2026中期選舉現在共和黨的處境也不是很穩，所以現在就是看要怎麼找台階下。也因為如此，我覺得我是覺得現在的情況大概就是再拖個兩三個月。

撇除上面這個短期內最令人不安的因素，2025 Q4的財報季也告一段落。其實大部分公司的財報都沒什麼問題。現在有一個有趣的情況就好像是有一些公司的財報太好了，大家認為無法繼續下去一定會萎縮，所以即使很強的財報出來，股價還是不動，甚至下跌。下面就來講一些公司實質上面的發展。