二月結束，Portfolio從一月的+13.9%漲到+22.8%。很不錯的一個月。二月之間最高曾漲至+30%上下，但最近的通膨數據比預期差，所以有下跌一波。儘管如此，經歷過慘烈的2022後，多數人心態應該已經是上漲就算勝利。財報季進入後半段，新聞不少。CRWD今天財報出乎意料的強。接下來會有交易。我整理後會發交易通知。另外最近財報的公司有MELI SNOW ZS，Tesla上周三有投資人說明會。下面來說看法。

2022 Q4 財報季前半場結束。持有股票剛好一半發布財報(DDOG NET MNDY AYX BILL TSLA)。今天跟大家在Telegram聊一下發展。 下次在美西時間02/18 10:00pm在Telegram群組跟大家一起聊。 聚會90分鐘。

上禮拜Cloudflare(NET)跟Alteryx(AYX)發布2022 Q4財報。市場反應是蠻喜歡。2023 YTD股價分別漲了50%+跟39%。兩家公司的情況跟特性不太一樣，下面來分析一下。

Bill.com財報出來後股價大跌接近27%。是合理的嗎? 下面來說我的看法，也會以預估現金流看現在價值如何。看了說明會後，發現了一個令我很感興趣的點。對Bill.com的興趣不減反增。 Bill.com財報很明顯不如市場預期。最主要是成長減緩不少，給的預估也代表未來兩季沒有什麼成長。但這也不能說意料之外。只是發生的時間點晚了些，因為上一季(2022 Q3)財報比我預期好，即使當時市場也是不領情。 給的預估不如預期除了大環境外，另一個因素是Q4是旺季。Q1客人的平均額跟量都會比Q4低。加上管理層需要打低空，所以就說不會有什麼成長。但我認爲季成長5% ~ 10%之間不難達到。 財報主要數字不如預期除外其實也有好的地方。現金流成長不錯，毛利增加。一部分原因是利率增高，他客戶在Bill.com經手錢的利息變多。這一點是Bill.com跟其他Saas公司不同的地方，來自利息的利潤是零成本，所以Bill.com規模更大後的現金流會很不錯。 另一方面開銷管理產品Divvy的成長比Bill.com原本業務好，因為Divvy的客戶群平均公司規模比較大，受經濟影響較小。這點對其他專注在大客戶的公司例如SNOW AYX算是個好新聞。 在說明會中很多分析師一直在問這一兩季的經濟情況到底Bill.com有看到什麼，讓人感覺華爾街大部分就是看短期。唯一一個分析師有問除了大環境外有沒有其他影響成長率的因素。管理層的回答是並沒有看到競爭對手對他們的影響。這點我倒是抱持些許懷疑的態度，因為我有看到Intuit在記帳軟體推跟Bill.com一樣的付款業務。我之前文章有提過來自Intuit的威脅是最大的，所以這點仍需持續觀察。 現金流估值 現在來看現金流部分: 2021 Q4: -16m 2022 Q1: +22.8m 2022 Q2: -14.9m 2022 Q3: +12m 2022 Q4: +47.7m 你目前沒有權限觀看此頁全文。請登入或加入訂閱。 用戶名(英) / Username 密碼 記住我     忘記密碼

2023目前表現相信不是大家預料得到，也總算看到久違以來的成長股上漲。在今天 (2023.02.03) Portfolio 漲了22%左右。Tesla上周三財報。財報本身我覺得沒什麼令人驚艷的地方，就是跟景氣下滑後的預期差不多，但很明顯的比市場的悲觀程度好很多。財報後兩天漲了20%+。股價從30天前的低點接近$100漲到接近$190，也就是80%+… 我2023.01.03的文章中提到以Tesla非常保守的現金流預估，沒有算進若全自駕成功跟他未來的能源業務，公司價值應該在$553B。當時EV在$319B上下，剛好是過去兩年最低的時候。

2023 一月前兩個禮拜portfolio從一開始跌不少到轉正，是許久沒看到的情況。上禮拜情況也算有趣，新聞不少。Tesla車子大降價，民生價格指數出爐，加密貨幣市場突然漲一波(Bitcoin從$16,xxx漲到$20,800)。今天跟大家在Telegram聊一下。 下次在美西時間01/14 10:00pm在Telegram群組跟大家一起聊。 聚會90分鐘。