Bill.com大跌27%。是機會嗎?

Bill.com財報出來後股價大跌接近27%。是合理的嗎? 下面來說我的看法,也會以預估現金流看現在價值如何。看了說明會後,發現了一個令我很感興趣的點。對Bill.com的興趣不減反增。 Bill.com財報很明顯不如市場預期。最主要是成長減緩不少,給的預估也代表未來兩季沒有什麼成長。但這也不能說意料之外。只是發生的時間點晚了些,因為上一季(2022 Q3)財報比我預期好,即使當時市場也是不領情。 給的預估不如預期除了大環境外,另一個因素是Q4是旺季。Q1客人的平均額跟量都會比Q4低。加上管理層需要打低空,所以就說不會有什麼成長。但我認爲季成長5% ~ 10%之間不難達到。 財報主要數字不如預期除外其實也有好的地方。現金流成長不錯,毛利增加。一部分原因是利率增高,他客戶在Bill.com經手錢的利息變多。這一點是Bill.com跟其他Saas公司不同的地方,來自利息的利潤是零成本,所以Bill.com規模更大後的現金流會很不錯。 另一方面開銷管理產品Divvy的成長比Bill.com原本業務好,因為Divvy的客戶群平均公司規模比較大,受經濟影響較小。這點對其他專注在大客戶的公司例如SNOW AYX算是個好新聞。 在說明會中很多分析師一直在問這一兩季的經濟情況到底Bill.com有看到什麼,讓人感覺華爾街大部分就是看短期。唯一一個分析師有問除了大環境外有沒有其他影響成長率的因素。管理層的回答是並沒有看到競爭對手對他們的影響。這點我倒是抱持些許懷疑的態度,因為我有看到Intuit在記帳軟體推跟Bill.com一樣的付款業務。我之前文章有提過來自Intuit的威脅是最大的,所以這點仍需持續觀察。 現金流估值 現在來看現金流部分: 2021 Q4: -16m 2022 Q1: +22.8m 2022 Q2: -14.9m 2022 Q3: +12m 2022 Q4: +47.7m 你目前沒有權限觀看此頁全文。請登入或加入訂閱。 用戶名(英) / Username 密碼 記住我     忘記密碼

2023.01 總算不錯的一月 | Tesla財報感想 | 一家有趣的公司 YTD +13.9% vs VTI +6.9%

2023目前表現相信不是大家預料得到,也總算看到久違以來的成長股上漲。在今天 (2023.02.03) Portfolio 漲了22%左右。Tesla上周三財報。財報本身我覺得沒什麼令人驚艷的地方,就是跟景氣下滑後的預期差不多,但很明顯的比市場的悲觀程度好很多。財報後兩天漲了20%+。股價從30天前的低點接近$100漲到接近$190,也就是80%+… 我2023.01.03的文章中提到以Tesla非常保守的現金流預估,沒有算進若全自駕成功跟他未來的能源業務,公司價值應該在$553B。當時EV在$319B上下,剛好是過去兩年最低的時候。

2023.01.14 Telegram 聊些公司新聞跟市場狀況

2023 一月前兩個禮拜portfolio從一開始跌不少到轉正,是許久沒看到的情況。上禮拜情況也算有趣,新聞不少。Tesla車子大降價,民生價格指數出爐,加密貨幣市場突然漲一波(Bitcoin從$16,xxx漲到$20,800)。今天跟大家在Telegram聊一下。 下次在美西時間01/14 10:00pm在Telegram群組跟大家一起聊。 聚會90分鐘。

2022回顧: 20年來挑戰最大的一年

2022年總算結束。這一年是我開始長期投資以來挑戰最大的一年,比2008更甚。2022 S&P500 跌幅沒有2008大,但很多高成長股跌幅比2008跌更多及更久。2008年AMZN高點是$4.32,低點是$1.89,跌幅56.25%,但回升得蠻快。從最低點回升到高點只花了6個月,跟2022情況差異很大。2022高成長股跌60%差不多是基本款。連Tesla站在趨勢上並大幅領先競爭對手的公司都跌70%+,只能說2022就是超級慘烈。下面來說12月的發展。

2022.11 用現金流估值 Portfolio YTD -57.6% vs VTI -14.5%

11月不是好的一個月。成長股在稍微往上漲後又下跌一波。我的portfolio回到今年低點附近。11月的發展不是令人開心的事,但在心理上對我沒有什麼影響。我就是在每天在股市收盤後看一次,稍微觀察一下有沒有什麼可以動作的新發展(大部分時間沒有),然後繼續平常生活。很多股票現在是很合理的估值。像我之前提過好幾次的,股價跌但公司繼續高成長,估值蠻快就會跟上。但因為股價跌的過程是痛的,所以會覺得很久。