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Tesla在3/1的投資者說明會後股價下跌不少，3月最多跌了15%。多半是股市謠言時買，新聞時賣的操作，但對長線投資者不應該有影響。不少人想看第三代平台的車子是怎麼樣，但說明會沒有發表，多半有些失望。但現在發表新車對Tesla業務並沒有幫助，因為第三代車要量產要到2025~2026年。若發表只會讓潛在客人等買新車，影響Model 3跟Model Y的銷售。所以一切都是有計畫的。

2023目前表現相信不是大家預料得到，也總算看到久違以來的成長股上漲。在今天 (2023.02.03) Portfolio 漲了22%左右。Tesla上周三財報。財報本身我覺得沒什麼令人驚艷的地方，就是跟景氣下滑後的預期差不多，但很明顯的比市場的悲觀程度好很多。財報後兩天漲了20%+。股價從30天前的低點接近$100漲到接近$190，也就是80%+… 我2023.01.03的文章中提到以Tesla非常保守的現金流預估，沒有算進若全自駕成功跟他未來的能源業務，公司價值應該在$553B。當時EV在$319B上下，剛好是過去兩年最低的時候。

2022年總算結束。這一年是我開始長期投資以來挑戰最大的一年，比2008更甚。2022 S&P500 跌幅沒有2008大，但很多高成長股跌幅比2008跌更多及更久。2008年AMZN高點是$4.32，低點是$1.89，跌幅56.25%，但回升得蠻快。從最低點回升到高點只花了6個月，跟2022情況差異很大。2022高成長股跌60%差不多是基本款。連Tesla站在趨勢上並大幅領先競爭對手的公司都跌70%+，只能說2022就是超級慘烈。下面來說12月的發展。

Tesla昨天財報。股價目前跌6%上下。跌的原因多半是對於需求的擔心，以及營業額從Q1成長只有14%，雖然跟去年同期比成長56%。但管理層對成長率預期仍沒有改變，覺得年成長平均50%沒問題，所以投資者就是看相信市場或是管理層的話。下面是說明會中Elon Musk對於需求說的一段話:

九月對股市又是不好的一個月。Portfolio從8月底的-46%跌到-51%。VTI跌幅更大。從-17.2%跌到-24.9%。導致股市下跌的最大原因有兩個，一個是Fedex發布財報預警，說生意比原本預期差，對未來經濟局勢很不看好，特別是中國的業務。另一個則是美國失業率比想像的低，美聯儲很可能會持續升息。

財報季開始。目前一些科技公司表現看起來比之前股價無底跌的感受樂觀許多。短期股價難預測，但科技龍頭的營運並沒有因為大家對大環境的悲觀被影響太大。美國就業市場仍然不錯，一般物價後半年不太會上漲，因為通路庫存太多。不少公司降價求售。像最大實體通路商Walmart上一季的利潤衰退20%+，2022整年預估會衰退11%。也因為如此，運輸需求後半年會降低很多。海運價格有開始往下掉的跡象。疫情前中國40呎貨櫃從廣東到南加州是$2500左右，疫情最高點達到接近$20000。前幾個月在$9000。8月現在是$8000。所以物價成本在那部分會得到控制。食物價格仍高，但我沒有覺得過去兩個月比之前更高。物價後續上漲空間是有限的。能源因為國際情勢難預料，但也感受的到油價最高時路上車輛明顯減少，也就是接近demand destruction的點。我持有的TSLA就這點上有些對沖的意思。油價若一直持續在高點，電車的需求也會相對增加。現在我就是看到不少跡象覺得通膨會趨緩不少，不過後續景氣會如何沒人說得準。持有站在趨勢上的公司仍是王道。下面來說我最近對TSLA DDOG ZI的看法，包括財報的預估。