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Bill.com財報出來後股價大跌接近27%。是合理的嗎? 下面來說我的看法，也會以預估現金流看現在價值如何。看了說明會後，發現了一個令我很感興趣的點。對Bill.com的興趣不減反增。 Bill.com財報很明顯不如市場預期。最主要是成長減緩不少，給的預估也代表未來兩季沒有什麼成長。但這也不能說意料之外。只是發生的時間點晚了些，因為上一季(2022 Q3)財報比我預期好，即使當時市場也是不領情。 給的預估不如預期除了大環境外，另一個因素是Q4是旺季。Q1客人的平均額跟量都會比Q4低。加上管理層需要打低空，所以就說不會有什麼成長。但我認爲季成長5% ~ 10%之間不難達到。 財報主要數字不如預期除外其實也有好的地方。現金流成長不錯，毛利增加。一部分原因是利率增高，他客戶在Bill.com經手錢的利息變多。這一點是Bill.com跟其他Saas公司不同的地方，來自利息的利潤是零成本，所以Bill.com規模更大後的現金流會很不錯。 另一方面開銷管理產品Divvy的成長比Bill.com原本業務好，因為Divvy的客戶群平均公司規模比較大，受經濟影響較小。這點對其他專注在大客戶的公司例如SNOW AYX算是個好新聞。 在說明會中很多分析師一直在問這一兩季的經濟情況到底Bill.com有看到什麼，讓人感覺華爾街大部分就是看短期。唯一一個分析師有問除了大環境外有沒有其他影響成長率的因素。管理層的回答是並沒有看到競爭對手對他們的影響。這點我倒是抱持些許懷疑的態度，因為我有看到Intuit在記帳軟體推跟Bill.com一樣的付款業務。我之前文章有提過來自Intuit的威脅是最大的，所以這點仍需持續觀察。 現金流估值 現在來看現金流部分: 2021 Q4: -16m 2022 Q1: +22.8m 2022 Q2: -14.9m 2022 Q3: +12m 2022 Q4: +47.7m 你目前沒有權限觀看此頁全文。請登入或加入訂閱。 用戶名(英) / Username 密碼 記住我     忘記密碼

過去兩個禮拜持有的股票MNDY跟BILL財報。財報後都漲了10%+。下面來說目前情況。最後也說我目前看到的經濟情況。 Monday.com (MNDY) 成長率跟預期沒差太多，財報剛發布後多半也是比市場預期樂觀。有趣的是MNDY後續緩緩下跌，現在又跌到接近財報前的價位。多半是因為現金流仍是負的關係。

上上禮拜股票又大幅續跌直到上禮拜一，感覺好像無底洞一樣。最低點時YTD是 -37%😮 結果沒想到後來4天內我持有的成長股整體漲了28%… 在洗了一趟三溫暖後目前投報率比一月跟二月結束時高一些( -19.1% vs -20.7%、-22.1%)，但3月比一、二月心理上更難熬。 在大幅跌的時候很多人會覺得很沮喪，但我就是重複提醒大家這一切遲早會過去。在這種時期其實是好好鍛鍊心性，思考人性的時候。人類是愛比較的動物。這沒有辦法，因為絕大多數的人都會想要過得更好，這是促使進步的動力。想要更好不盡然全是物質面，但有不少部分是，畢竟我們都需要生活。