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這個冬天在川普當選後發生了很多事。股市從川普剛選上的激情而大漲，到現在遇到現實的衝擊而大跌(2025.03.18 YTD 變成 -8%😒)。這種漲跌會令很多人難以承受，也會對未來產生很大的徬徨。世界經濟會不會因此進入大蕭條? 股市會不會變成像2022的跌幅? 市場上一直會充斥著很負面的消息，畢竟人對負面消息的反應會大很多。我之前也說過很多次，這種環境下，在有了投資20年的經驗後，我都選擇不盯股價跟新聞。只專注在公司發展跟思考未來的可能性。 這篇跌到深處無怨尤是我在2018年寫的。在7年後的2025仍然適用。

我們投資的飆股終於遇到比較大幅度的回調了。從3月到7月每個月以20%複利一直漲到一個禮拜前最高點+164%，到今天跌到+120%，也是正常的。算了一下，從高點跌幅目前是17%左右: 1 – (220% / 264%) = 16.7%。QQQ倒還好，跌3%而已。不過QQQ今年目前「只」漲22.7%，VTI 4.2%，我們追求高回報，也需要接受較大幅度的回調。對這種跌幅覺得很難承受的人我有一些建議：

YTD +124.6%, VTI +0.4% 財報季開始了，最近股市回調，比較新的投資者可能會覺得不安。我只能重複說股票跌2、30%是家常便飯。專注在投資好公司，不要太理會日常起伏，長期會有好收穫。 我一直強調專注在公司發展，不要盯著股價，就來說一下一些最近新的發展。 SQ 有研究報告說Cash App的用戶因為疫情關係成長加速，從2019年底的24m，過了半年到了40m。根據Google Trends的搜尋熱度，這是很可信的。目前一個用戶可以幫Square一年創造$30的營收，有分析師說5年後應該可以到$60，我也覺得沒問題，甚至更高。蠻確定它未來會推出貸款服務，貸款$3000利息10%，一年就有$300。不是每個人都會貸款，10個有1個就可以大幅增加收入。以它的網路效應跟未來新服務，1個用戶的價值若目前估$750 (傳統銀行用戶在$1500左右)，目前光Cash App就值$30b。

Mercado Libre在亞洲知道的人不多，因為它是電商，而美國電商龍頭Amazon比它大20倍以上，拿走所有的光環。在亞洲鮮為人知的MELI則是拉丁美洲的電商龍頭，同時也是我們講的地頭蛇，跟Amazon競爭已經行之有年。Amazon有在我們看來接近無限的資源，但在拉丁美洲卻打不過它。原因就下面細說。 我第一次買是2008.12在$16左右。那時年輕不懂事，買了5個月漲80%時讀到一些文章說它價值過高，心裡想短時間內漲這麼多，的確也是，就在$28.7賣了，結果後續一直漲。後來我才在2012.03以$99買回來，後來加碼到目前持股10%左右。今天股價在$971，8年漲了接近9倍，年化投報率33%。

2018/9/30 Portfolio +61.6%, VTI +10.48% Portfolio在九月績效沒有很大的變化，跌了0.5%，但新聞不少，來講一下幾支股票的情況：