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3月股市又持續往下掉。Portfolio 2026年從上個月的-12%跌到-20%，三月結束是從最高點跌26%，離去年的最大跌幅(-34%)更接近了。投資股市遇到回跌是必經之路。接近20年的投資生涯已經遇過記不得幾次了，但每次遇到的感受都不太一樣，因為每次人生階段都不盡相同，不變的是相信股市會回來的信念。

二月股市持續下滑。Portfolio從年度-5.5%跌到-12%。之前下跌是投資者對AI的悲觀，但現在接近3月底最大的新聞無非是美國對伊朗開戰。伊朗高層被團滅，然後伊朗軍方對鄰國四處攻擊並封鎖霍爾木兹海峽導致石油價格大漲，引發全球隊經濟的恐慌。一般投資股市我都不太去考慮太多政治方面的東西，但現在這個局勢卻又不得不講。現在的情況若我們以戰爭對世界的影響來看的話，跟最近一次的烏俄戰爭感覺很不一樣。

Q3財報季結束。手上持有的公司財報都沒看到什麼大問題，但市場對AI基礎建設公司突然轉悲觀。首要原因為這類公司需要投入大量資金，而營業額還沒追上。不少人認為之這些AI新雲端公司賺不到什麼錢，反而需要承受龐大的資金需求跟風險。有一堆人會用不同數字來說那些公司財務情況如何糟糕。關於這點晚點我講我如何看這件事。

10月結束時portfolio接近年度新高: +83.5%，但在短短兩個多禮拜的時間，市場又突然達到極度恐懼的狀態。最低時Portfolio跌回+50%左右，今天則回到+55%。接下來會怎麼走我們不知道。以我的看法，全數AI股下殺是沒有好理由的。下面就來解釋市場如何達到現狀，為什麼我認為市場不是太理性，跟一些公司實際發展。

前一篇文章提到幾家在這一波受惠極大的公司，市場持續上漲，感覺又是到了人人都是股神的時候，所以好像泡沫的感覺蠻重。 而在兩個禮拜前，股市終於有較大跌幅。我portfolio從最高+80%跌至接近+60%。NBIS好像連跌6個交易日，跌幅接近30%。市場彷彿頓時泡沫破裂。AI榮景似乎一下子消失。股市新手可能會覺得恐慌，但若有了解AI實際發展，同時經驗足夠，有做好風險控管，就會知道這只是股市的日常而不會太擔心。最近的三個交易日，portfolio又一下跳回+80.2%! 在這段時期其實我一直覺得有回跌一波才是健康的，畢竟不少AI關聯股票在短短幾個月漲了數倍。

在上一篇文章談完這次財報季唯一大跌的股票後，這次來講目前兩支我持有的受寵AI關聯股發展。一支是目前最高比例持股，從我2024.06開始陸續買入後整體漲了400%+。另一支是最一開始2025.01買入後大跌50%，後來大漲到現在我這支整體投報率在68%的故事股。