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CNN目前的數字是6: 極度恐慌 (越低越恐慌)。這指數在過去幾次抓接近谷底還蠻有效。查了一下歷史，在2008時拱荒指數似乎是在12。 假如數字是正確的話，這次跌法對投資人的信心打擊還比2008大。在股版中有不少人發畢業文。不少跡象都指向股市蠻接近谷底。不過股市沒有一定，畢竟這次下跌過程中很多人講接近谷底好幾次了，包括我在內。

又是下殺見血的一個禮拜。似乎是因為美聯儲又打算升息0.50%，比預期高。我其實對通膨升息目前還不太擔心，因為長期這問題遲早會解決，2022下半年應該有些貨運成本的順風。站在趨勢上的公司在經濟逆風情況大部分地位會更鞏固。我反而較擔心俄烏戰爭情況。普丁被逼到角落會做出什麼我們無法知道。既然不知道，還是看投資公司的發展。下面來說Tesla跟最近較多人問的Upstart。

高成長股最近跌很多，我portfolio跌回到2021.03的低點。在最近的文章跟Telegram聚會中提到我認為以高成長股來說，現在接近低點。下面就來說為什麼。另外也會提到多花時間研究UPST DOCS MNDY後的看法。 先從導致成長股大幅下跌的原因: 通膨/利率問題來看。

很多人問UPST在離我第一次買漲了200%+後還可不可以買(現在股價$311)。這邊就來看一下價值如何。在往下看之前，若沒看過我2021.05的介紹文，我建議先去讀那篇，會對公司較有概念，也可以看到當時我對公司做的估值跟假設。把那跟5個月後公司發展比較一下是蠻有趣的。讀那篇文章也可以看到股價短期內的不可預測性，當時投資者對市場的悲觀，跟現在大概忘了80%。對長期投資幫助極大。

最近成長股表現很好。我持股創歷史新高，年度報酬率原本落後VTI 20%+，現在超過了一段 (+27% vs VTI +20%)。3月跟5月市場擔心的通膨跟利率升高現在又突然好像不是問題了。投資若跟著新聞走就會錯失像最近這段大幅回漲，但在大跌當時要熬過是真的不簡單。之前跟股友在Telegram聚會時有人提議整理我之前在大跌時期寫過的文章讓大家下次跌時可以強大心靈。那是個好提議，晚點來整理一篇。 不管市場如何，我們專注在公司營運上就不容易被短期起伏洗出去。而另一點很重要的是如何配置。像我今年投資的SKLZ從我的買點跌了60%，但portfolio並沒有受重傷就是因為配置有控制的關係。下面就講一些公司新發展，順便給個配置例子。

Upstart是金融科技公司，目前專注在個人貸款的領域。金融是很大一塊市場，其中有許多有趣的地方。我們平常不會多想，但光是在借貸方面就有很多次市場區隔: 房屋、商用地產、商業、汽車、建築、信用卡、學生、個人貸款等等。Upstart目前是專注在個人貸款。在這方面，又分為不同層次。像Square不久前推出類似發薪日小額貸款，額度在$200美金以下。這塊的利率最高，因為風險最高。Square的年利率在60%，感覺很高，但比起美國一般的發薪日貸款在300%以上，便宜了非常多。接下來是信用卡，多數在幾千到幾萬美金。利率在1x% ~ 3x%。 Upstart專注在$1,000 ~ $50,000，3年跟5年的貸款，利率目前在7.7% ~ 36%之間，以它評估後的風險來決定實際利率。Upstart跟傳統貸款公司不同的地方在於它不是用美國的信用分數機制來決定利率，而是用其它條件以人工智慧來決定。今天投資最熱門的關鍵字無非就是AI，現今公司以AI來做號召是一籮筐。Upstart的優點是它有高成長率跟獲利來支持它的故事。